一、回顾
　　20000元关口的角逐，橡胶的价格继续这其自30000元起的回落走势。在过去的一个月内橡胶在此破除了我们预设的技术支撑位而继续的回落。而预期的消费市场也并未能动摇这一熊市的继续。
　　二、基本面分析
　　进入8月份之后，全球天然橡胶价格继续震荡回落，8月下旬沪胶期货一度开始领跌全球市场。供应的压力令市场选择一条通向下方的熊市之路，而价格自今年四月初期的上涨行情也由于这一6月起的下跌走势而形成了一个完美的反转。近两个月的上升行情，近两个月的回落行情，时间的对称性与价铬的对称行最终造就了一个大起大落的天胶市场。
　　供需情况
　　我们看到国内良好的需求状况，进口量的上升意味着国内需求的旺盛。我们看到又图中7-8月份的进口量较往年有了较大的提升。
　　但这里需要注意的是，在国内需求旺季来临的同时，我们未看到期货市场橡胶价格的坚挺，反而走出反转的行情。
　　这里不得不提及橡胶的供应问题：国际橡胶研究机构IRSG已经重新定位2006年全球天然橡胶的供需缺口，18万吨的盈余已经成为可能，除非随后全球天然橡胶产区再度出现由于气候原因造成的大规模减产，否则今年天然橡胶供需紧张的格局将逐渐延伸为供应盈余的格局，对天然橡胶价格的打压也将持续。
　　这种说法的可信程度虽然值得商榷(自去年出现的天灾导致了全球供应的短缺，而短时间内的恢复比较困难)，但是我们必须承认目前的这种供应的稳定必将使市场对于未来的橡胶给于一个供应充裕的预期。
　　季节因素
　　我认为季节性的供应恢复与消费的启动在未来的下半年将同时出现，而国内的需求提高可能会使未来数月的国内成交越发活跃。买盘的进入是目前对于天然橡胶价格的主要期待。
　　现货价格分析
　　现货价格的价差在此出现了缩减，我们从下图中看到泰国天然橡胶rss3的价格在近期向印尼的20号标准橡胶靠拢。这一现象意味着橡胶品种和用途的差别在价格上不能得到充分的体现。市场在未来的走势中很有可能出现这一反常现象而导致的反弹。
　　在过去的历史走势中，我们看到泰国地区的三号烟片胶的价格相比20号标胶的价格现的会更高一些，而今年5-6月的市短利，国际三号烟片胶的的价格在泰国市场的带领下，一直保持高位的整理，这也与泰国地区的减产产生的有价无市现象有一定关系。
　　三、技术分析
　　反转已经形成，未来走势从0开始
　　橡胶价格在8月破除了22000元的长期上升通道，价格直线回落至20000元下方。
　　我们认为市场的此轮回落从技术上而言可以追溯至6月底的反弹行情结束起。而又图的趋势线上，我们也可以看到下跌的走势一直维持在此通道中运行。而低位的买盘在近期也也未有参与。直至9月1日的反弹行情中，我们看到成交量的突然放大，这也体现出了次价位的市场分歧已经达到极至，价格在深入回落的意原油所被打断。
　　从趋势上而言，我们看到下跌的中长期通道已经形成，如无实质性买盘的介入，价格的重新恢复到上涨趋势的动力已经不足。20000元的价格可以被认为是一个新的起点，而价格走向可能在此处重新选择方向，目前价格保持在下降通道的情况更有利于价格的继续回落。
　　四、总结
　　矛盾重重，橡胶何去何从等待资金的选择
经过以上的分析，我们看到技术面的疲软，而基本面却显得矛盾重重。纵观天胶市场，我们会发现资金的退却成为了橡胶价格无法反弹走牛的直接原因。实际的天胶基本面易多易空，导致了资金的作用更为显著。我们认为在未来的市场中，如果没有资金的介入与推动，市场的牛市气氛将始终得不到维护，走势的疲软也将继续。
(来源：橡胶网)